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小米得了三星病?

Posted on Monday, January 12th, 2015 and under 爆点科技.
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小米得了三星病?

2015年一開年,小米雷軍登台將成為台灣科技圈的盛事。在光彩背後,其實小米可能已經得了三星病。

小米科技執行長雷軍有一句名言,「站在風口上,連豬都會飛。」

雷軍變成自己口中的「飛天豬」。高調、大動作不輸狂妄的阿里巴巴創辦人馬雲。

2014 年末倒數時刻 12 月 29 日,44 歲的雷軍在微博上宣布完成新一輪 11 億美元的融資。小米估值高達 450 億美元,這個數字超越紅透半邊天的 Uber,超過京東 330 億美元的市值。小米趕在 2014 年結束前,成了中國媒體眼中,BAT(百度、阿里、騰訊)之後,中國第四大網路公司,而且是同時握有軟體和硬體的第四大網路公司。

根據 Gartner 全球智慧手機銷售量排行,2014 年第三季,小米進入前四,超越了聯想,只差華為一%,遠遠把台灣宏達電甩在身後。加上雷軍之前入股中國家電品牌美的,既想做家電(空氣清淨機、豆漿機……),和特斯拉執行長馬斯克見面,又想推「米斯拉」電動車,天使投資人性格,一出手就投了 23 家軟硬體公司,軟硬通吃。

飛速擴張的背後,會不會是一場快速倒塌的沙塔?連最常捧小米的中國媒體,也不免擔心起雷軍大動作多角化登頂,就是小米危機的開始。

 

利潤率不成比例

危機在「450 億美元的估值,只有 1.3% 的利潤率」。

攤開之前小米科技入股美的所露出的財報。小米營收 265 億人民幣,獲利 3.47 億人民幣,資產 64 億,總負債達 60 億,利潤率 1.3%。

小米科技自許為網路公司,估值高達 450 億美元,登上全球最高估值網路新創公司,竟然只有 1.3% 的利潤。

面對外界質疑,小米曾對外解釋,「媒體將小米科技 2013 年利潤理解為小米集團年利潤是有誤的,因為小米科技只是小米旗下公司之一」。另也有人指出,此低利潤率數字,是沒算進小米境外公司的獲利,否則不只 1.3%。《華爾街日報》日前報導,根據小米內部文件,小米獲利率約 10%,但未獲官方證實。但即使是 10%,仍遠遠低於阿里巴巴的四成,騰訊的三成。

三星創辦人李建熙曾以,「越接近山頂,風愈是狂吹」鞭策三星人,卻意外寫實描繪了三星電子如今智慧手機登頂(全球智慧手機龍頭)的同時,陷入獲利難題,財報難看。那陣狂風的源頭之一,就是中國智慧手機掀起的低價浴血戰。

 

小米正在得三星病?

這陣狂風也吹向小米,像七傷拳般開始傷到自己。根據 Strategy Analytics 統計,中國龐大機海已占全球智慧手機市場的 38%,是智慧手機前兩名,三星和蘋果的總和。

中國媒體戲稱,既將來臨的 2015 年將是中國智慧手機品牌廠的「屠城年」,紛紛推出低價手機卡位中低階市場。雷軍被中國媒體形容是「價格屠夫」,過去就是強打性價比的高手,面對中國同儕群起的價格叫陣,他不可能缺席。原本均價 1 千 5 百人民幣的小米,2014 年賣最好的就是更低價的 500 元紅米,未來小米的硬體利潤,只會比低還要更低,要靠硬體賺錢,緣木求魚,不可能。

另一個考驗,跨出中國市場後,小米沒有了保護傘,立刻面臨專利考驗。就算從 Google 挖來熟悉智慧手機操盤的 Hugo Barra「虎哥」,強化進軍國際市場的能力,但日前在快速起飛的印度市場,熱賣的紅米機被禁售,讓小米國際化受挫。「專利戰是小米的成人禮,」雷軍事後回應外界,指出專利戰是手機拳王爭霸戰的一部分。小米聲稱在 2015 年預計申請超過一千項發明專利來應戰。

但這不是短期可以補起的網。抄襲陰影、專利挑戰,都是小米的大挑戰。

小米靠自豪的粉絲經濟、米 UI 的行動生態圈,和只有硬體的宏達電等品牌差異化,快速崛起。在行動年代,小米一直想建立自己的小米行動生態圈,但雷軍在視頻、網路、大數據、雲端儲存等軟體服務平台的投資布局,到底有沒有幫助他拉升一點利潤?

 

雷軍:2017 再沒價值,那我就破產了 

太難了。

即便雷軍口說有信心,但他日前接受媒體訪談仍透露,「如果我們不能用大數據技術轉化出價值,那我們公司再撐下去就真的破產了……現在我扛得住,明年我也扛得住,後年我也扛得住,大後年要沒價值,那我就破產了。」

雷軍還沒有獲利的商業模式證明自己。現今全球也只有蘋果證明了,除了熱門硬體銷售,還有一個持續獲利的蘋果i生態圈。小米生態圈除了向粉絲賣硬體,其他的獲利挹注是什麼?其實不太明朗。

未來智慧手機走向完全價格導向後,米粉的忠誠度維繫,難度只會愈來愈高。蘋果的果粉對蘋果生態圈的黏著度高,小米靠什麼黏著米粉的心?除了愈來愈便宜的硬體。

站上山頂的雷軍,走錯一步,都可能是萬丈深淵。



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